Investing.com – Avrupa Merkez Bankasının (ECB) bugün yayımladığı Profesyonel Tahminciler Anketi’nin sonuçlarına göre, Euro Bölgesi’nde enflasyonun bu yıl önceki tahminlere göre bir miktar yüksek gerçekleşmesi bekleniyor. Ancak bunun ardından 2026 itibarıyla tekrar ECB’nin %2 hedef seviyesinde dengeleneceği öngörülüyor. Banka, geçtiğimiz Perşembe günü son bir yıldaki yedinci faiz indirimi kararını açıklamış, dezenflasyon sürecinin sürdüğünü ve fiyat artışlarının daha da yavaşlayabileceği riskinin arttığını belirtmişti.
ECB anketi, 2025 yılı için ortalama enflasyon oranını %2,2 olarak gösterdi. Bu oran, üç ay önce tahmin edilen %2,1’in üzerine çıkarken, 2026 yılı beklentisi de %1,9’dan %2 seviyesine yükseltildi. Tahminler, para politikasında önemli bir belirleyici etken olarak kabul edilse de, ankete dair veriler Nisan başında toplandığı için, son aylarda piyasalardaki önemli değişimlerin bu rakamlara tam olarak yansımadığı belirtiliyor.
Piyasa koşulları değişti: Euro, dolar karşısında güçlenirken enerji fiyatları düştü
Anketin sonuçlarının toplanmasından bu yana geçen süreçte, euro dolar karşısında önemli ölçüde değer kazandı ve enerji fiyatları anlamlı ölçüde geriledi. Bu gelişmelerin, enflasyon üzerinde yavaşlatıcı bir etki yaratması bekleniyor. Öte yandan, ABD ile yaşanan ticaret gerilimleri de ekonomik büyüme üzerindeki riskleri artırarak fiyat baskısını azaltabilir.
Bunlara rağmen, anket büyüme beklentisinde sadece sınırlı revizyon içeriyor. 2025 yılı için ekonomik genişleme tahmini %1,0’dan %0,9’a çekildi. Bu küçülme, ticaret gerilimlerinin henüz tam olarak büyüme beklentilerine yansımadığını gösteriyor. ECB Başkanı Christine Lagarde daha önce yaptığı açıklamada, tam bir ticaret savaşının Euro Bölgesi büyümesinden 0,5 puanlık bir kayba neden olabileceğini söylemişti.
Ticaret savaşından önce şirketlerde toparlanma sinyalleri
Avrupa Merkez Bankasının bugün yayımladığı bir diğer ankete göre, Euro Bölgesi şirketleri ABD’nin Nisan başındaki gümrük tarifesi duyurusundan önce iş ortamında gözle görülür bir toparlanma yaşandığını bildirdi. 79 büyük finans dışı şirkete yönelik yapılan çalışmaya göre, özellikle sanayi sektöründe canlanma sinyalleri öne çıktı. Makine ve ekipman talebinde artış, inşaat faaliyetlerinde ise toparlanma belirtileri şirketler tarafından sıkça ifade edildi.
Fakat bu değerlendirmeler, piyasalardaki çalkantılardan hemen önce, 26 Mart-2 Nisan tarihleri arasında yapılmıştı. Dolayısıyla güncel piyasa gelişmeleri ve ABD’nin yeni ticari kısıtlamaları bu ankete yansımadı. ECB geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamada, ticaret savaşının büyüme üzerinde ciddi baskı yaratacağını ve aşağı yönlü risklerin belirgin şekilde arttığını vurgulamıştı.
Firmalarda tedbirli bekleyiş: İstihdamda hafif iyileşme görüldü
Ankete göre, şirketler ilk çeyrek sonuna kadar gümrük vergileri konusunda temkinli ve bekle-gör pozisyonundaydı. Önemli bir bölümü büyük yatırım planlarını yeniden değerlendirmeye gitmemişti. Ayrıca, işe alım konusunda dikkatli bir politika izlense de, istihdam beklentilerinde sınırlı da olsa olumlu bir eğilim görüldü.
Şirketler verimlilik artışına öncelik verirken, kısa vadede yeni işe alımlar yerine mevcut kaynakları daha verimli kullanma stratejisine odaklandıklarını belirtti. Ancak son gelişmeler ışığında bu dengelerin değişebileceğine dair sinyaller güçleniyor. ECB, ticaret belirsizliklerinin sürmesi durumunda şirket kararlarında ve ekonomik aktivitede aşağı yönlü revizyonların hızlanabileceğini öngörüyor.
